Por Estadão Conteúdo
A expectativa para taxa Selic no fim de 2023 foi mantida no Boletim Focus desta semana, seguindo a sinalização do Comitê de Política Monetária (Copom) de que pretende repetir o passo de corte de juro em 0,50 ponto porcentual nas próximas reuniões do colegiado. A mediana para a Selic no encerramento deste ano ficou em 11,75%.
Para o término de 2024, a estimativa se manteve em 9%. Há um mês, as expectativas já estavam nesses patamares. Considerando apenas as 36 respostas dos últimos cinco dias úteis, a mediana para o fim de 2023 também continuou em 11,75%. Para o fim de 2024, porém, subiu de 9% para 9,25%, com 35 atualizações na última semana.
Em agosto, o Copom optou por iniciar o ciclo de afrouxamento monetário com uma queda de meio ponto porcentual dos juros básicos, o que surpreendeu parte do mercado, que apostava majoritariamente em uma queda mais “parcimoniosa”, de 0,25 ponto.
Recentemente, os membros do Copom têm repetido que a “barra” é alta para acelerar o ritmo de cortes. Além disso, o diretor de Política Econômica do BC, Diogo Guillen, destacou o papel do tamanho do ciclo de queda de juros para garantir a convergência da meta de inflação.
“O orçamento vai ser o que for necessário para atingir o centro da meta”, disse Guillen. O Boletim Focus ainda mostrou que a projeção para a Selic no fim de 2025 e de 2026 continuaram em 8,50%, mesma mediana de quatro semanas atrás.
INFLAÇÃO
As expectativas inflacionárias deste e do próximo ano subiram no Boletim Focus, enquanto as expectativas mais longas continuam paradas em 3,50%, acima do centro da meta (3,0%).
A projeção para a inflação oficial em 2023 avançou de 4,90% para 4,92%. Um mês antes, a mediana era de 4,84%.
Para 2024, foco principal da política monetária, a projeção teve alta de 3,87% para 3,88%. Há um mês, era o mesmo porcentual.
Considerando somente as 45 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para 2023, contudo, baixou de 4,94% para 4,92%.
Da mesma forma, para 2024, a projeção de alta cedeu de 3,82% para 3,80%, considerando 44 atualizações no período. Para 2025, que agora tem peso minoritário nas decisões do Copom, a projeção continuou em 3,50%, repetindo a mediana de quatro semanas antes.
No horizonte mais longo, de 2026, também houve manutenção da estimativa em 3,50% pela nona semana seguida. As estimativas do Boletim Focus continuam acima da meta.
Para 2023, a mediana supera o teto da meta (4,75%) e indica estouro do objetivo a ser perseguido pelo BC pelo terceiro ano consecutivo, depois de 2021 e 2022.
Nos outros anos, as expectativas estão dentro do intervalo, mas superam o alvo central de 3,0%. No Comitê de Política Monetária (Copom) de agosto, o BC divulgou projeção de 3,4% para o IPCA de 2024, a mesma da reunião anterior.
Para 2025, ficou em 3,0% no modelo, que considerava um primeiro corte de 0,25pp, de 3,1% em junho. Para 2023, a projeção é de 4,9%.
Fonte: Diário do Comércio – Imagem: Freepik
